Goldman Sachs eleva previsión de excedente de cobre para 2026

En un informe reciente que ha sacudido las mesas de dinero de Londres y Nueva York, Goldman Sachs ha revisado al alza sus proyecciones de excedentes para el cobre, situando al «metal rojo» en una posición de vulnerabilidad técnica de cara al ciclo económico de 2026.

La entidad financiera prevé ahora que el mercado mundial del cobre registre un superávit de 490,000 toneladas métricas para este año. Esta cifra representa un incremento significativo respecto a su estimación anterior, que situaba el excedente en 380,000 toneladas.

Este ajuste de 110,000 toneladas adicionales sugiere una combinación de factores: una oferta minera que finalmente está alcanzando su madurez y una demanda industrial que, aunque sostenida por la transición energética, comienza a mostrar señales de saturación en sectores clave.

La proyección anterior, que situaba la tonelada en los $12,850, ha sido ajustada a la baja hasta los $12,650. Si bien el precio sigue manteniéndose en niveles históricamente altos, la corrección de $200 por tonelada envía una señal de cautela a las economías emergentes que dependen de las exportaciones mineras.

Los mercados se encuentran en pleno proceso de digestión del impacto económico derivado de los conflictos regionales, los cuales amenazan con encarecer los costos logísticos y de energía para las fundiciones.

La disponibilidad física del metal debería presionar los precios a la baja; por otro, el riesgo geopolítico añade una prima de incertidumbre que impide una caída libre. Para los inversores, el mensaje de Goldman es claro: 2026 será un año de navegación compleja, donde el análisis de los fundamentos de oferta deberá equilibrarse con una lectura precisa de los titulares de guerra que siguen agitando las cadenas de suministro mundiales.