Crecimiento del empleo hasta marzo baja en Estados Unidos

En un ajuste que obliga a los analistas a replantear la narrativa de resiliencia del mercado laboral estadounidense, la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo ha publicado su revisión anual de referencia. Los datos son contundentes: la economía de los Estados Unidos creó 862,000 puestos de trabajo menos de lo que se había estimado inicialmente en el periodo de 12 meses finalizado en marzo de 2025.

Esta cifra, aunque sustancial, se sitúa ligeramente por debajo de la estimación preliminar de agosto, que sugería una reducción aún más drástica de 911,000 empleos. Sin embargo, la magnitud del ajuste subraya una discrepancia significativa entre las encuestas mensuales rápidas y los datos reales basados en registros fiscales.

La actualización surge tras un análisis exhaustivo del Censo Trimestral de Empleo y Salarios. A diferencia de los informes mensuales de nóminas, que se basan en encuestas a empresas y pueden estar sujetos a ruidos estadísticos, los datos se fundamenta en los registros del seguro de desempleo, cubriendo casi la totalidad de los puestos de trabajo en el país.

El dato no fue una sorpresa total, pero sí una confirmación de la desaceleración. El mercado ya anticipaba una contracción en el rango de los 750,000 a 900,000 empleos, tras observar las tendencias de salarios del primer trimestre. Es fundamental notar que estas cifras finales no están desestacionalizadas, lo que ofrece un retrato más crudo y directo de la masa laboral acumulada.

Este ajuste de referencia sugiere que la economía estadounidense estuvo operando con menos «combustible» laboral de lo que la Reserva Federal y otros organismos estimaban durante el último año. La revisión no solo afecta los libros de historia económica, sino que proporciona una base más realista para las proyecciones de crecimiento hacia el cierre de 2026.