Commerzbank eleva a 4.900 dólares precio del oro para 2026

En los pasillos de las grandes firmas de inversión alemanas, el optimismo por los metales preciosos ha dejado de ser una simple cobertura para convertirse en una tesis de inversión central. Commerzbank, una de las entidades financieras más influyentes de Europa, ha sacudido el mercado de materias primas al elevar su previsión para el precio del oro hasta los 4.900 dólares por onza para finales de 2026.

Esta cifra, que representaría un máximo histórico sin precedentes y una revalorización sustancial frente a los niveles actuales, no es un número lanzado al azar. Los analistas del banco germano sostienen que estamos ante una «tormenta perfecta» de factores macroeconómicos que impulsarán al metal amarillo a niveles que antes se consideraban impensables.

El motor principal de esta escalada es el debilitamiento estructural del dólar estadounidense. Según el informe de Commerzbank, la moneda norteamericana enfrenta una erosión de confianza derivada de un déficit fiscal creciente y una deuda pública que no deja de expandirse.

Los mercados anticipan que, para evitar una recesión profunda a finales de este año, el organismo dirigido por Jerome Powell se verá obligado a suavizar su política monetaria, incluso si la inflación no ha retornado totalmente a su objetivo del 2%.

Cuando las tasas de interés reales caen o se vuelven negativas, el costo de oportunidad de mantener oro se desploma, convirtiéndolo en el activo predilecto para los gestores de fondos. El componente geopolítico juega un papel crucial. Commerzbank cita la «demanda de refugio» como un pilar fundamental.

En un 2026 marcado por la fragmentación del comercio global y las tensiones en puntos estratégicos, los bancos centrales de economías emergentes han acelerado la diversificación de sus reservas, sustituyendo bonos del Tesoro de Estados Unidos por lingotes físicos.